胡苗决战继续进行，田归农(谭耀文 饰)暗中在两人刀剑上下毒。决战中，胡一刀(黄秋生 饰)被刺伤，中毒而亡。胡夫人得知后，把胡斐(聂远 饰)托付给平阿四，自杀殉情。平阿四带胡斐逃跑，胡家刀谱却被阎基抢去前三页。苗人凤晚到一步，他誓要为胡一刀报仇。躲在暗处的平阿四认定苗人凤是凶手。